辛乔利

破坏性创新——区块链

    从文艺复兴时期发明的复式记账到数字化转移资产标志着历史性的转变, 数字化革命降临到金融业的核心——货币, 我们对货币的概念通常是一种有形、稀缺可携带的交换媒介，通常是黄金或政府信用支持的铸币，而在当今这个机器时代，货币即将成为在大容量服务器分布式网络上的计算机编码，彻底颠覆了我们对传统货币的定义。

    曾经一度被媒体炒作的比特币在政府的干预下暂时告一段落，而藏在比特币背后的分享账本技术——区块链（Block chain）却受到各大金融机构与科技公司的格外瞩目，正在开发重点区块链技术很有可能成为技术的爆破点，即将对现有金融基础设施产生颠覆性破坏。

    简单地说，区块链是一种以数字化形式，在分类账本里完整记录公共交易的机制，并且这些记录是被所有网络共享，一旦交易被确认，不能修改，每位参与者都可以查询到每笔交易历史，同现有金融机构的清算体系最大的不同在于去中心化，不需要任何一个中心服务器或中心机构完成这些工作，清算系统建立在分布式网络数据库系统。由于区块链技术信息透明，解决了金融业最令人头疼的信任问题，让交易活动更加通畅、高效。

    区块链技术如果普及开来，其应用范围具有丰富的想象空间，巴克莱银行应经为这项技术找出了45种用途，从客户身份信息的储存、跨境支付处理到债券或股票交易的清算和结算，以及那些自我操作的智能合约，如信用衍生合约，如果一家公司出现违约，机器会自动支付等，对现有金融机构的清算系统将产生巨大冲击，其效果就如同当年电子邮件的打包文件传递技术摧毁唱片公司一样。

    这又是一场硅谷与华尔街的对决，美国和英国共有300多家技术初创企业正在紧锣密鼓地开发如何让区块链技术为金融服务。同样，大型金融机构也不敢怠慢，20多家大型银行之间签署了合作协议，旨在共同制定金融服务的区块链标准，打造一个全行业的新平台，另外，纳斯达克开始对区块链技术做试验，不希望交易所的业务被吞噬。

    区块链技术是机器重塑金融业的最具颠覆性的创新，意味着重新开创一个各类金融产交易的清算体系。尽管是同现有系统的融合还是另起炉灶方面还存在着很多疑问，但先行动起来再说，因为这毕竟是一项生死攸关的技术，换句话说，如果大型金融机构能够利用这项技术为自身服务，将大幅度削减庞大的IT基础设施成本，根据桑坦德银行的管理咨询公司Oliver Wyman研究报告预测，每年可节省150-200亿美元。

智能化交易与理财

    交易员和理财顾问一直就是金融市场上的金饭碗，高昂的手续费是金饭碗的主要收入来源，无论是一般投资者还是腰缠万贯的亿万富翁都离不开这些专业人员的辅助，机器的入侵让这些金融专业人士感受到从未有过的威胁。

    金融市场交易成功的关键在于智慧与速度的结合，机器掌握了最好的分析工具和投资理论，可以比人更出色地完成这项工作。机器收到信息输入后，通过特定算法就会得出输出结果，自动执行何时买何种股票的交易策略，最大的优势是不受心理干扰，可以排除一切噪音，纪律性超强。

    另外, 机器预测成为大数据时代的新宠儿，预测是金融交易决策的重要基础，在大数据时代，科学的预测比随机还是更准确，机器恰当使用多个实时信息源，结合多种分析工具和人工智能在预测的准确与精确方面更胜一筹,针对新闻在影响市场走势方面的作用，道琼斯和彭博等金融数据供应商早已开设了专供机器阅读的新闻专栏,为机器提供信息服务。机器硬件技术方面的突破让金融数据传输速度日新月异， 0.001秒就可以拉开高频交易获利差距，机器在把握金融市场上转瞬即逝的套利机会和完成复杂的交易方面拔得头筹。另外，交易员很容易在心理方面受到干扰，做出错误判断，而机器纪律性极强，加上学习能力的改进，在能力与智慧方面都有超越交易员的潜力。

    未来几年，随着多层级计算机网络通过自主学习，在图像、语言识别方面产生的技术突破，机器交易员必将全面替代人工操作成为金融市场的主人。

    机器在投资理财方面也开始步入金融专业人士的神秘地带，无论是工薪阶层还是腰缠万贯的亿万富翁，理财最头疼的是1%-3%的手续费，特别是在市场表现不好时，客户总是觉得支付手续费不值得，指数基金和ETF都是试图降低手续费的创新，但缺少专家的指导，投资者心理仍然不踏实，而自动理财软件的登场取代了理财师和财务顾问的角色，在降低手续费的同时，又借用了理财专家的智慧，解决了投资者的困惑。

    在自动理财浪潮中，从Schwab 到Vanguard等大牌投资公司都先后加入到竞赛中，一方面希望新技术为公司带来创新活力，另一方面也是为了应对财务顾问正在老龄化的挑战，理财顾问平均年龄51岁，30岁以下的不到5%。随着人口构成发生的变化，千禧年富裕一代的崛起，拥抱新技术将成为常态，这个群体将成为金融服务的未来目标对象，市场变了，理财顾问结构也需要与时俱进。

    自动理财软件最大特点是收费低，自己操作，排除了理财师中介在投资选择方面的利益冲突，尽管传统投资公司一家的在管资产就超过一万亿美元，而自动理财全部加起来区区不到200亿美元，但正在呈急速上升趋势，好消息是美国富裕阶层中接近30%已经在不同程度上使用自动投资理财软件, 管理部分资产。随着自动理财技术的进一步成熟，业务范围进一步扩大，从理财师指示机器到机器指示理财师的转变迟早要到来。

大势所趋

    我们目前所处的数字化时代正成为人类文明的转折点，机器重塑金融业是大势所趋，带来最大的变化是让金融中介走下神坛。机器凭借在处理数据和人工智能方面的强势，为客户提供实时、低成本和流畅的服务体验，克服了传统金融业中存在的各种弊端，创建出一个更加多样化的、适合数字化时代的信用环境，让金融生态换了一副面貌。

    金融业旧秩序的摧毁和新秩序的创建都将是一个充满着矛盾和冲突的过程，金融科技公司同传统金融机构一道在重新定义现代金融，设计新的商业模式，重新建立公众对金融服务的信任，前途充满着迷雾，不过唯一可以确定的是在这一过程中，最大的受益者是客户，特别是那些一直受到金融机构歧视的中小企业，无论是在资金获得还是支付方面有了更多选择。

    重塑金融大幕已经拉开, 崭新的金融生态正在形成中，谁都不敢成为旁观者， 因为不拥抱机器注定在新一轮的竞争中掉队，落入淘汰的边缘，先进的技术将决定未来的成败。（二）